519 的暴跌导致平均汽油价格飙升 210%。天然气价格如何影响以太坊生态系统？

5 月 19 日晚间，CoinMarketCap 数据显示eth实时算力，ETH 短时间内大幅下挫，最低报价 2014.72 美元，较之前“跳水”了 70.64%。盘中高点 3437.$94。受此影响，以太坊平均gas价格达到236 Gwei，较前一交易日大幅上涨210%，盘中均价幅度高达2935%。

Gas 的价格已经成为以太坊发展中无法回避的话题，而这一点在 DeFi 爆发后更加突出。

受益于 DeFi 的繁荣，ETH 近年来一直处于强劲的上升趋势。根据 CoinMetrics 调整后的币价数据，今年 ETH 月均涨幅约为 33.66%，最高月均涨幅为 47.53%。尤其是近期，ETH屡屡站上4000美元关口，不断刷新历史高点，表现抢眼。

但是，任何事物的发展都有两个方面，DeFi 也给以太坊带来了一些问题。

一是用户链上交易需求激增，导致gas费用高企。PAData在对以太坊近几年的gas数据进行深入分析后发现，1）从去年下半年开始，月平均gas价格涨幅明显，上涨了11左右4.56%。今年以来，月平均gas价格一直在110Gwei以上；2）Gas 费在白天逐渐波动，增加了用户竞价的难度，或者促进了 Gas 的增长。

其次，DeFi 带来的财富效应存在再分配缺口。PAData在分析以太坊挖矿数据和MEV数据后发现，矿工和套利交易者获得了大部分收益：1）Gas费已经成为以太坊矿工收入的重要来源，是矿工的主要驱动力'收入，今年平均gas费占比44.40%，每月gas费增幅基本高于同期挖矿收益增幅；2）在套利机会下，最优gas费拍卖机制（Priority Gas Auction，PGA）形成了潜力巨大的最大可提取价值（MEV）市场，累计达到61.510,000 ETH，平均每日总 MEV 约占挖矿总收入的5.。@>80%,

过去改善Gas费问题的主要方法是通过矿池之间的共识来提高区块Gas Limit（Gas Limit），以实现小范围和短期的扩容，但这种方法的效果越来越差。PAData统计了前期gas limit的增加和同期链上交易数量的增加，发现gas limit的增加大多低于交易数量的增加，只能暂时缓解gas价格上行的压力，最终gas费用由链上交易需求的快速增长带动。仍会上升。

以太坊手续费平均占挖矿收入的44%，白天gas价格波动加大

受DeFi繁荣发展的影响，2020年下半年以来，以太坊gas价格大幅上涨，月均价从57.3 Gwei上涨至122.9 Gwei月，增长 114.56%。值得注意的是，自今年年初以来，平均每月gas价格一直高于110 Gwei。其中，1月均价最低，达到112.1 Gwei，与去年8月DeFi上升期的水平相当，2月均价最高，达到 190.6 Gwei。这与去年 9 月 DeFi 高峰时的水平相当。

从月度涨幅来看，以太坊的gas价格继续保持高速增长。从去年下半年到现在，天然气价格整体月平均涨幅超过42%，最高月平均涨幅超过160%。但值得注意的是，今年以来，天然气价格月均涨幅有所放缓。去年下半年，天然气价格整体平均月涨幅约为58.42%，而今年这一涨幅已降至22.60%。

另一方面，以太坊gas价格的盘中波动呈现小幅上升趋势，即日均gas价格变化较大，稳定性较差。去年，Gas 价格的日均盘中波动率约为 3.22%，而今年，日均盘中波动率小幅上升至 3.58%。事实上，gas 价格不仅在白天波动更大，而且在白天也更加波动。例如，根据 Etherscan 的监测，上周平均 gas 价格的平均盘中波动率高达 373.31%。

按照目前以太坊区块空间的使用规则，即在Priority Gas Auction（PGA）机制下，gas价格波动加大会增加用户估值的难度，用户将失去议价能力，只能进行交易根据自己对时间敏感的需求和支付交易成本的能力进行投标。这可能会提高天然气的价格，同时也为最大可提取价值 (MEV) 提供空间。

DeFi财富再分配产生缺口，手续费占比44%，总MEV为61.510,000 ETH

在过去的一年多时间里，DeFi 在协调和分配全球资金方面展现了潜力，但 DeFi 带来的巨大价值并没有被大多数普通用户所捕捉，矿工和套利交易者成为主要赢家。在利益方面，再分配存在差距。

据统计，今年以来，以太坊的日均交易费用已达到约1.150,000 ETH，与去年的日均4,164 ETH相比增长了176.39% . 今年最高单日交易手续费约为3.170,000 ETH，另外5天单日交易手续费收入超过20,000 ETH。从手续费占比来看，今年手续费占挖矿总收入的平均比例约为 44.40%，比去年平均 19% 的比例提高了约 25 个百分点。

手续费已经成为矿工收入的重要组成部分，手续费收入也是矿工增加收入的主要动力来源。从手续费月度增幅和挖矿总收入月度增幅的相对变化来看，从去年到现在，在大多数月份，手续费的月度增幅都高于挖矿总收入的月度增幅。

手续费的持续上涨也可能影响矿工的挖矿策略，影响空块率和叔块率。据 Etherscan 统计，以太坊叔块的产出自去年以来持续下降。

除了挖矿，DeFi 世界还有很多套利机会。基于目前实施的优先气体拍卖 (PGA) 机制，这创造了一个巨大的潜在最大可提取价值 (MEV) 市场。MEV 是指从区块中任意包含、排除或重新排序交易的能力中获利的矿工、验证者、排序者和其他特权协议参与者。根据原因，MEV 可以分为多种类型，但目前 97% 的 MEV 来自于套利交易，这反过来又会推高 gas 价格。

根据 MEV-Explore 的数据，MEV 自去年以来呈指数级增长。从去年下半年开始，MEV增长了1113.21%，今年增长了45.@>41%。截至 5 月 16 日，以太坊 MEV 已累计达到 61.510,000 ETHeth实时算力，相当于 5.@>54 亿美元。其中，只有12%是矿工获得的，其余88%是交易者获得的。这里的交易者主要指的是套利机器人。

虽然 MEV 增长迅速，但与挖矿产出规模相比仍然非常小。据统计，去年平均每日MEV规模仅相当于单日挖矿收益的5.@>62%，今年小幅提升至5.@>80%，基本保持不变稳定的。

正是因为 MEV 的相对规模仍然远小于挖矿收益，目前大多数矿工还没有尝试自己去获取 MEV。但随着 MEV 价值的重新发现以及 MEV-Geth 等抓包工具的进一步应用，未来将有越来越多的算力加入到 MEV 之战中。

交易笔数的增幅高于同期gas cap的增幅，提高cap的效果对于缓解gas价格的上涨并不理想

以太坊gas费上涨相关问题成为底层网络和上层生态发展的主要症结所在。从长远来看，升级到 2.0 势在必行。气体上限通过小幅短期膨胀得到改善。

自2017年以来，以太坊区块的gas limit一共上调了6次，其中2017年2次，2019年1次，2020年2次，2021年1次。从2020年至今，一直上调在不到一年半的时间里增加了 3 次，与 2017 年到 2019 年三年的增加总数相同。很明显，最近每个区块的 gas 限制调整频率有所增加。

事实上，自 2020 年 5 月以来，以太坊网络长期保持高负载运行，各区块链的 gas 利用率始终保持在 90% 以上，自 6 月以来一直保持在 95% 以上。长期较高的用气率也是气顶调整频次增加的主要原因之一。

但是，试图通过增加区块容量来稳定gas价格，就像是喝毒解渴。不能从根本上解决问题，效果越来越差。

从前期gas cap增加与同期链上交易数量增加的相对变化来看，即供给增量与需求增量的相对变化，除了熊市期间的增量从 2018 年到 2019 年，其他调整期间，Gas Cap 的增幅远低于同期链上交易的增幅。这意味着gas cap的提高只能暂时缓解gas价格的上行压力，最终gas价格仍将在链上交易需求快速增长的带动下上涨。

另外，没有更多的数据证明MEV-Geth的应用可以让交易打包更加透明，从而降低gas价格。虽然在 4 月底，当 MEV-Geth 被 58.8% 的算力采用时，gas 价格降至最低 45 Gwei，但此后，由于 canine 交易量激增SHIB、AKITA、ELON 等 Meme Coins，Gas 价格再次反弹至最高超过 290 Gwei。

在伦敦升级中实施的 EIP1559 提案被认为有助于缓解天然气价格上涨的相关问题。该提案将实施灵活的gas cap机制和基本费用和小费并存的交易费用机制。后者也带来通缩预期。. 虽然目前无法衡量该提案对 Gas 价格的具体影响，但如果这减少了矿工的收入，可能会促进建立协议外市场的发展，例如 MEV，这可能会产生影响更深远。