打击比特币炒作，让金融回归服务实体经济的本质

孙立坚（复旦大学金融研究中心主任）

近日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金委”）在一次会议上指出，“严厉打击比特币挖矿和交易，坚决防止个人风险传导至社会领域。”金融委员会的重磅讲话向市场传达了金融监管部门对比特币的严格监管态度，也是对近期比特币市场炒作引发的一系列问题的有力回应。虽然从比特币自身的“去中心化”属性来看，未来对比特币等加密货币可能仍有一定的需求，但我们应该看到，加强比特币交易监管对于防范金融风险和提供服务具有重要意义。发展实体经济，维护社会稳定，意义重大。

一是加强对金融投机行为的监管，确保金融服务实体经济充分发挥作用。过度的资产泡沫往往会影响金融服务实体经济的能力。有一种现象是市场上大量资金在追逐所谓的“稀缺资源”，给大众带来财富增长的错觉，很容易导致经济从实到虚的偏离，实体经济。服务需求没有得到充分解决。这将使经济发展需要依靠进一步的信贷扩张来维持，进而增加市场对信贷货币兑换比特币的需求，最终导致比特币价格上涨。因此，有必要加强对比特币挖矿和交易活动的监管比特币是炒作吗，让金融回归服务实体经济的轨道，提高货币政策的有效性，防范实体经济过度杠杆带来的债务风险。如果能保证大量资金回归实体经济，也能降低企业的资金成本，让投资者从短期“追涨追跌”中回归价值投资。

二是避免利用比特币的“去中心化”特性为一些非法资金提供交易渠道。在比特币交易过程中，资金的来源和投资难以追溯，部分交易和流动的资金很可能不是价值创造形成的资金，而是通过腐败等不健康的市场和非法渠道形成的。财富。这类“财富”通过比特币交易渠道逃避政府监管，比特币市场极易滋生腐败和洗钱。

三是提高货币政策的效用，避免比特币市场所谓的“繁荣”对货币政策工具执行的影响。如果比特币的投资渠道和信用货币使用渠道长期并存，可能会导致当前货币政策对促进就业和经济发展的作用减弱，因为比特币已经引起了资金和信用的支持。实体经济的发展。分流效应。

四是降低发展能耗，促进欠发达地区产业高质量发展。日前比特币是炒作吗，内蒙古自治区能源消费双控应急指挥部办公室发布了《关于建立虚拟货币“挖矿”企业报告平台的公告，明确要求全面清理和清理虚拟货币“挖矿”项目。比特币“稀有珍贵”的所谓“魅力”，引发了相关企业和个人投入巨资“挖矿”的冲动，在一些欠发达地区尤为明显。同时，由于要挖的比特币越来越少，挖矿对电脑算力的要求也越来越高，一开始普通家用电脑能完成的工作，逐渐变成了依靠大型电脑24小时不间断工作。规模化工厂。不间断的“挖矿”可以提高挖矿的成功率。因此，在一些电价和地价相对便宜的地区，很多矿以高新技术企业名义涌入的团队，应用于支持地方经济的赶超发展，解决地方经济发展不平衡的问题。补贴措施没有很好地服务实体经济发展。

一方面，“挖矿”热潮让一些投资者和投机者放弃了通过工业改变个人生活的方式，转而将比特币作为寻找财富机会的工具。另一方面，这不利于实现碳达峰、碳中和的目标愿景。这些地区的产业发展往往不成熟，但由于“挖矿”的能源消耗，可能会向市场过度消耗碳，增加区域碳排放负担。由于“挖矿”不创造实际价值，无法形成实体经济带动就业的发展模式。即使这些挖矿团队在短期内获得高回报，也很难真正带动当地人均收入的增长。

那么，如何防范比特币热潮带来的风险？笔者认为，政府可以从三个方面考虑推进工作。一是加强对比特币开采和交易的监管，警惕具有强大加密货币底层技术能力的投机者“挪用”经济流动性。二是加强投资者教育。我们需要向公众明确表示，比特币只是一种市场产品，并没有得到中央政府的认可，因此存在高度不确定性，未来监管部门将继续加强对异常资金出现的治理。 我们应该重新强调货币作为一般等价物的功能——这个“价格”是指劳动创造的价值，而不是货币带来的价格上涨。三是优化经济下行时的宏观调控能力。除了扩大信贷，更要重视解决地区间公共资源不均衡的问题。